钢材山西股票配资

　　核心观点：周末唐山钢坯维稳周三起南方强降雨将明显减少震荡运行

　　主要逻辑：

　　①周末唐山钢坯维稳。五大材周度产量增幅高于表需，总库存累积。247家钢厂高炉日均铁水239.44万吨，降0.5万吨。根据钢联调研，淡季检修钢厂增多，7月日均铁水或下降1.8万吨至237万吨。欧盟拟7月4日起对进口中国电动汽车加征17.4%-38.1%不等的临时反补贴税。川渝、河南电炉钢厂利润低叠加用电高峰订单差，采取限产措施。福建省今年将压减粗钢350万吨，若今年压减粗钢以各省和各厂来开展，后期将对供给形成政策约束。

　　②1-5月地产投资降10.1%，新建商品房销售面积同比下降20.3%，新开工降24.2%，施工降11.6%，其中5月施工面积同比大降84%，竣工降20.1%。地产销售新开工施工数据仍较差。2024年5月财新制造业PMI录得51.7，环比小增0.3%。2024年1-5月挖掘机国内销量同比增1.81%，5月销量同比增加29.2%。2024年1-5月规模以上工业企业利润同比增3.4%，增速回落0.9%。

　　③综合来看，欧盟拟对中国进口电动汽车加征反补贴税。五大材产量增幅高于表需，库存累积。1-5月地产销售和新开工降幅仍较大，上海、广州和深圳相继出台下调首付比例等利多地产政策，但对地产销售的提振需进一步观察。1-16日乘用车零售同比降13%。若压减粗钢以各省和各厂来开展，后期将对供给形成约束。高炉利润偏低电炉亏损，期货升水。铁水回落，原料消费下降。震荡。

　　投资建议：暂且观望。

　　铁矿石

　　核心观点：铁矿石供需宽松格局不变震荡运行

　　主要逻辑：

　　①现货价格：青岛港PB粉820（+4），金步巴粉775（+5），超特粉654（+4）。今日铁矿石现货价格上涨3-7，港口现货成交84.4万吨，环比下跌18.9%。港口进口矿成交36笔，今日铁矿石现货市场交投情绪一般，贸易商报价积极性尚可，随行就市为主；钢厂观望为主，询盘较少。

　　②6月28日西澳至中国海运费11.19美元/吨，涨0.47美元/吨；巴西至中国海运费28.48美元/吨，涨1.38美元/吨。全国45港进口铁矿库存为14926.32万吨，环比增43.05万吨；47港进口铁矿石库存总量15546.32万吨，环比增33.05万吨。247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.13%，环比减少0.63个百分点；日均铁水产量239.44万吨，环比减少0.50万吨；钢厂盈利率42.86%，环比减少9.09个百分点。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9140.13万吨，环比减少74.00万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为293.21万吨，环比减少0.80万吨，库存消费比31.17，环比减少0.17天。

　　③综合来看，供需双强，发运量维持高位，供给端偏宽松。需求端铁水产量见顶回落，港口库存止降回升，钢厂库存下降保持低位运行。钢厂盈利率大幅下降，淡季终端需求偏弱。

　　操作建议：观望为主

　　焦煤焦炭

　　核心观点：焦化利润小幅修复供需紧平衡震荡运行

　　①焦炭经历首轮提涨，幅度为50-55元/吨，焦化利润小幅修复，但仍偏低。供应方面，由于焦化利润低位，焦企生产积极性有限。需求方面，铁水上周回升通道打破，日均铁水周环比小幅下降0.5万吨。从库存来看，焦炭总库存本周小幅累积，但仍处于低位，钢厂库存可用天数极低。需求方面目前240万吨左右的日均铁水尚可，钢厂补库需求较强，给予焦炭支撑。焦煤进口仍处于较高水平，截止6月25日甘其毛都口岸日均通关1247车，环比增加110车/日，涨幅9.67%。年内过货量已突破2000万吨，较2023年提前39天，同比增长28.26%，创造了开放35年来的同期通关过货最高纪录。总的来说，从自身供需来看，焦企产量维持较低水平，铁水本周虽有回落，但处于中性水平，钢厂焦炭库存可用天数极低，仍有一定的需求支撑，但下游成材供大于需，再度累库，预计煤焦难以有效反弹，将处于低位震荡，风险关注宏观政策预期。

　　②据海关总署最新数据显示，2024年5月份，中国进口炼焦煤总量达967.89万吨，环比下跌11.6%，同比上涨44.13%。2024年1-5月中国进口量炼焦煤总计3784.07万吨，同比上涨23.13%。焦炭出口方面，1-5月中国焦炭出口总量为399.91万吨，较去年同比增加17.76%，5月中国焦炭出口总量为66.45万吨，环比减少28.47%，较去年同比减少6.63%。

　　③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

　　市场研判：观望为主山西股票配资。